磷酸一铵指导价自2025年5月中下旬正式发布，核心目标为保供稳价。在政策引导下，国内磷酸一铵市场价格整体保持平稳，未出现大幅上涨。但原料端压力持续凸显，受全球供需变化、中东局势等因素影响，硫黄价格接连冲高并触及历史高位，大幅推升磷铵企业生产成本，行业亏损局面不断加剧。2025年以来，磷酸一铵始终处于“原料涨价、售价难涨、亏损扩大”的经营困境。

2025年5月18日至今，受成本持续走高推动，磷酸一铵指导价累计调整5次（3850元档位未正式发文，市场已普遍默认执行）。截至2026年5月29日，华中地区55%粉状磷酸一铵出厂指导价调至4200元，较上一轮上调350元，对比初期的3350元累计上调850元。同期，硫黄价格上涨4860元，带动磷酸一铵综合成本抬升2085元。磷酸一铵调价幅度远跟不上成本涨幅，以当前外采原料价格核算，行业理论每吨亏损额已接近1500元。

磷酸一铵生产企业深陷成本困境，亏损期已超一年且亏损幅度持续扩大。春季用肥旺季期间，磷肥保供企业顺利完成保供任务，但全程以让利走量为主，行业整体盈利空间被大幅压缩。目前，原料端压力持续升级，硫黄不仅价格居高不下，更出现货源紧缺、供货不足的局面。即便“三桶油”硫黄平价全部供磷肥企业，但多为液体货源，受运输半径限制，货源落地受阻，多数工厂原料到位情况不佳。而原料市场价格持续高位，无资源优势企业无奈陆续停产，保供企业也因原料短缺维持低负荷生产。截至5月28日，磷酸一铵行业产能利用率仅为44.53%，环比下降1.6个百分点。

下游复合肥市场持续低迷，夏季补仓需求疲软，终端用肥意愿薄弱，市场需求难以提振。多数区域执行以销定产策略，部分地区企业因需求不足而降负荷生产或停车，仅少数湖北和河南企业小幅提负荷生产备货。行业目前难以摆脱淡季格局，秋季需求预计延后到7月下旬至9月集中释放，短期内持续抑制磷酸一铵市场需求。

综合来看，磷酸一铵指导价上调虽在一定程度缓解了生产企业的经营压力，但保供企业低价原料落实难度较大，行业亏损局面并未扭转。本次调价基本贴合当前市场行情，然而下游复合肥市场走货乏力，企业成本不断攀升，终端接受度偏低，即便暗降促销也难以提振采购热情。磷酸一铵指导价再度大幅上涨，进一步抑制了下游拿货意愿，也加大了贸易商的操作压力。预计短期内，磷酸一铵市场行情将以稳中窄幅震荡为主，工厂报价与市场成交价逐步趋于一致。

（本文数据采集于5月22日—29日）