上周尿素期货迎来主力合约换月，主力资金从07向09合约转移。07合约周内从最低价2301涨至2498，周内最大波动幅度197元（吨价，下同）。09合约从最低价2186涨至2399，周内最大波动幅度213元。07合约成交量57.7万手，环比下滑35.8万手；持仓量5.16万手，环比下滑2.6万手。09合约成交量30.9万手，环比增加15.3万手；持仓量6.8万手，环比增加2.8万手。两合约都呈现出剧烈波动局面，投资价值显著攀升。

    上周国内尿素价格持续大幅上涨，主产区山东、河南、山西出厂价最大涨幅超过200元，且仍无明显松动迹象。由于国内尿素工厂停车检修增多，企业开工率下滑明显。需求方面，国内夏季农业备肥继续，由于货源紧张，经销商采购谨慎；复合肥工厂开工持续下滑，但依旧有订单需要执行；下游胶合板及三聚氰胺等企业仍按需采购，因货源供应紧张，部分企业开工有所下滑。上周国际尿素价格继续上涨，由于5月25日印标成交量较其目标采购量仍有一定距离，因此，预计未来2~3周印度还将再发布新一轮尿素进口标购。

    期货市场方面，上周多头资金完全占据上风，多头资金依托现货市场大幅上涨的优势，在上周前3天没有刻意推涨，使盘面始终处于震荡局面。随着基差的持续拉大，空头资金开始自觉主动减仓。伴随着空头资金的陆续离场，多头资金在上周四开启了主动进攻模式，07合约在上周四单日的上涨幅度就达到了5.18%，09合约也上涨了4.92%，07、09合约均较前一交易日上涨超过百元。目前，现货市场依旧处于疯狂状态，暂时很难言喻。或许目前市场最大的利空在于国家政策的指引，一旦出现政策性干预后，盘面局势可能彻底扭转。投资者在做多之余，应主动关注国家政策指导，切勿出现高位接盘的情况。