本周尿素价格止跌反弹，主流工厂价格上涨幅度在100元/吨左右。供应方面，日产回到15万吨水平，与去年同期基本持平。需求方面，周初价格低点已跌破大部分固定床生产工艺成本线，但随着农需入市采购，市场采购心态好转，复合肥工厂下游收单情况有一定好转，开工率小幅回升。上游高开工率情况下，市场对后市持续上涨信心有限，如上游价格继续拉涨，下周采购积极性或将有一定程度下降。

    据氮肥工业协会2021年11月23日调查，全国尿素日产量约为15.02万吨，开工率约68.65%，其中以煤为原料的尿素企业开工率为67.48%，以天然气、焦炉气为原料的尿素企业开工率为71.89%。全国尿素企业开工率和上周相比上涨6.04个百分点，同比上涨0.58个百分点，其中煤头企业开工率与上周相比上涨6.87个百分点，同比下降0.26个百分点，气头企业开工率较上周上涨3.75个百分点，同比上涨2.95个百分点。

    本周尿素市场的活动较为平淡，因为市场正在消化上周的印度招标，且现货流动性有限。埃塞俄比亚和巴基斯坦的招标目前没有报价，表明现货货源依然较为紧缺。北非尿素生产商1月份的目标价格仍在970-1000美元/吨FOB范围内，但并未达成新的销售。据报道，阿尔及利亚产品的离岸价为985美元/吨。贸易商本周将注意力从印度转向了巴西，但900美元/吨CFR及以上的报价并未吸引任何买家的兴趣。至少有一家贸易商将巴西尿素报价从890美元/吨CFR下调至880美元/吨CFR，从而实现了小批量销售。总体而言，市场仍然受到高价格和供应紧张的束缚。

    经过两周价格下滑，本周初尿素尿素价格跌破固定床工艺企业成本线，随煤炭价格企稳，价格达到市场预期水平，且由于采购停滞接近两周时间，下游工业用户前期库存基本消化，逐步入市采购，但磷酸一铵价格偏弱且产成品收单情况一般对于复合肥企业备肥积极性仍有一定影响。本周华北、华东、华中市场农业备肥启动明显，提货积极性增加，工厂库存水平得到一定程度缓解。随部分内蒙工厂传出12月初停产消息，市场预期本轮上涨或可持续一段时间，贸易商入市积极性同步增加。今天受动力煤期货价格大幅下滑影响，尿素期货价格走低，市场追涨心态受到一定影响。整体来看，本轮上涨，成本及刚需采购为主要动因。

    随价格反弹100元/吨，下周市场采购积极性将有一定程度下降。目前15万吨日产，已经与去年同期水平持平，气头企业停产暂无明确时间表，12月份供应或将好于预期水平。北方淡储企业采购陆续启动，整体库存水平不及去年，目前淡储贴息贷款陆续发放，在无期货套保机会下下周是否会加大采购力度仍需关注。经过本周收单，上游企业压力得到较大程度缓解，但高库存高待发状态下，企业持续拉涨基础尚不具备。预计短期市场价格或将稳定盘整，气头企业开工情况及需求跟进情况仍需观望。