1700元/吨已触底？8月份尿素价格行情分析

进入8月，尿素供应压力有增无减，结合上半年形势分析为产能增加所致。

陕西陕化、甘肃靖远刘化（一期）、甘肃金昌能源、江苏晋煤恒盛化工、新疆新冀能源5套装置在2025年上半年顺利投产。

2025年下半年，尿素行业预计产能投放292万吨，暂无技改产能，产能增量为292万吨，下半年产能增速（相较于2025年上半年）为3.68%，理论产能从7939万吨增长至8231万吨。

2025年尿素产能增速预计为7.31%。

下半年新疆奥福（库车沐阳）、九江心连心、安徽晋煤中能、甘肃靖远刘化（二期）、山东晋控日月新材料、河北正元氢能科技6套装置投产，投产压力仍较大，尿素市场供应宽松局面延续。

反映在利润方面，我国尿素生产的上游原材料主要为煤炭、天然气和焦炉气等。煤头尿素主要由“两煤一电”组成，占尿素总成本的70%左右。气头尿素的生产成本主要由天然气和加工费等组成。

从不同生产工艺的成本来看，截至6月底，天然气制尿素成本为1971元／吨，固定床工艺成本为1917元／吨，气流床工艺成本为1478元／吨。

上半年，煤制尿素和天然气制尿素因成本变动不同，利润增减也出现差异。煤炭市场供需维持宽松态势，上半年价格延续下跌行情。固定床和气流床工艺尿素生产毛利均有所回升。

截至6月底，固定床工艺尿素生产毛利为-137元／吨，较年初增加217元／吨；气流床工艺尿素生产毛利为292元／吨，较年初增加149元／吨。上半年，全国尿素用天然气价格出现不同程度上调，导致国内气头尿素工厂亏损程度扩大。天然气工艺制尿素生产毛利为-171元／吨，较年初减少149元／吨。

据多家机构分析，出口仍是影响8月尿素行情的一大因素。

1—5月份国内尿素出口继续严控，月度出口量基本低于1万吨。5月7日，尿素出口政策明确，其中的主要内容包括：出口时间节点是5—9月份，一阶阶段是5—7月，第二阶段是8—9月，所有出口业务需要在2025年10月15日前完成手续。出口总量暂定200万吨，实行出口配额制，由氮协根据企业的承储及保供表现进行分配。

下半年市场关注点将从国内需求转向出口及国际市场。若出口政策在配额、检验方式等方面没有进一步松动，则难以对国内供需格局产生进一步影响，国内尿素市场将更依赖于淡储等政策来调节供需。反之，若出口政策超预期松动，企业可能会更倾向于出口，从而影响淡储的参与度和储备量。

在尿素日产量持续高位的情况下，如果国内需求持续转弱，尿素价格继续下行将是大概率事件。

近期尿素企业夏季检修增多，日产量已降至20万吨已下，供应压力减轻。

工农业需求虽弱，但仍处于弱稳状态，出口集港仍在进行，复合肥企业秋季肥生产存在原料采购增多预期，再加上尿素期货行情反复上蹿下跳。因此，8月份尿素价格即使下跌，继续下行空间也相对有限，难以出现大跌甚至暴跌行情，主流地区价格或将围绕1700元/吨左右震荡调整。