12月13日，央行在公开市场发行380亿元一年期央票，同时进行350亿元正回购操作，而本周仅有130亿元资金到期，因此本周已提前净回笼600亿元资金。

　　央行公告显示，上午招标发行的380亿元一年期央票，发行价96.63元，对应收益率连续第四周持平于3.4875%；同时进行的350亿元28天期正回购操作，中标利率亦稳在2.80%。

　　至此，公开市场已经连续三周净回笼。上周二，央行在公开市场发行了500亿元一年期央票，且重启了91天期正回购操作，单周净回笼量达到1010亿元，是今年4月4日以来单周最大净回笼量。

　　尽管公开市场持续净回笼，但市场人士称，由于自12月5日起金融机构法定存款准备金率下调0.5个百分点，向市场释放了大约4000亿元流动性，加之临近年底财政存款投放大幅增加，市场的流动性仍然未见紧张。

　　市场流动性相对宽松从货币市场利率保持平稳可见一斑。12月13日，银行间质押式回购利率窄幅震荡，隔夜和7天期资金利率基本保持在2.9%和3.5%左右，但21天期等跨年资金利率有所上升，因临近年底银行资金需求偏大，且银行需在1月春节前提高备付金比例。

　　不过，市场人士指出，由于中小银行将于15日补缴第四轮保证金存款准备金，将冻结大约800亿资金，本周市场流动性可能仍会受到一定冲击，货币市场利率或小幅上行。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委撰写的最新报告亦称，考虑到春节一般都可能出现流动性波段抽紧，再加上公开市场到期量畸低、外汇占款增量减少、及元旦春节相距很近等因素，2012年春节期间的流动性需特别关注。

　　报告还预计，农历新年前可能会有0.5-1个百分点的准备金率下调。如果12月份公开市场回笼量大，那么在12月份和1月份分别有下调一次的可能；反之则下调会在1月份。

　　由于明年1月中旬中小银行需要补缴的保证金存款准备金将扩大到千亿元左右，同时当月公开市场到期量不到1000亿元，此外近期人民币的连续“跌停”亦预示新增外汇占款将保持在低位，因此目前市场对于12月底或明年初再次下调存准率的预期在逐渐升温。

　　不过，由于12月存准率已经下调过一次，亦有不少分析人士认为，12月不太可能再次下调。上一次出现这种情形还是在2008年12月，央行在当月5日分别下调大型和中小型金融机构存款准备金率1个和2个百分点后，于同月25日再次下调所有金融机构存款准备金率0.5个百分点。