交通银行金融研究中心9日发布研究报告认为，11月份CPI、PPI加速回落 受翘尾因素走低等多重因素影响，今年年末到明年年初物价将继续下行。

　　交通银行金融研究中心高级宏观研究员唐建伟认为，当前通胀压力明显缓解的主要原因一是主要商品价格继续回落 前期推升CPI的食品价格明显下降，商务部公布的食用农产品价格指数前三周连续下跌，仅最后一周止跌回升 其中前期涨幅较大的鸡蛋、肉类价格下降较快，尤其是猪肉价格每周跌幅环比均在1％以上，个别周跌幅接近2％ 生产资料价格指数则两周下降，一周回升，一周持稳，总体来看也是呈逐步下降的态势 其中橡胶、尿素、焦炭等主要商品价格跌幅较大 生产资料价格的回落对于缓解通胀压力起到了直接的作用。

　　二是前期政府调控措施逐渐起效 1-10月M2、M1累计增速进一步降至12.9％和8.4％，接近最近十多年来的历史低位，推动物价上涨的货币压力已有所缓解 前期政府降低物流成本，促进农产品流通的政策措施逐步起效，物价上行压力已得到有效缓解。

　　三是国际经济环境恶化导致中国出口行业生产趋弱，再加上国内工业增速出现连续下滑，对上游能源和原材料的需求有所下降 同时欧美受主权债务危机冲击，国际大宗商品价格维持震荡下行的态势，也有效缓解了国内物价的上行压力。

　　唐建伟表示，物价下行的趋势进一步明朗化，预计12月CPI可能会降至4％以下，全年CPI可能在5.4％左右，2012年CPI可能下降到3-3.5％左右 2012年通货膨胀不会成为宏观经济中的主要问题。

　　不过，中长期看，推动物价上涨的因素依然存在，如人口结构转换导致的劳动力成本的提升、资源品价格改革带来的资源品价格的上涨以及城市化进程使得土地面积的减少等因素，都将推动物价水平的上涨，对此宏观政策仍应保持密切关注和实施必要调控，尤其是在供求关系调节和流通环节的治理上不应松懈。