一铵自2015年9月份增值税复征价格上涨后就一直处在弱势，特别是近几个月，一铵行情每况愈下，现湖北55%粉铵低端承兑出厂已降至1840元（吨价，下同），大厂价格也在1880-1900元（承兑）左右，山东低端入库价格跌至1950元，高端入库仅为2050元（承兑）。业内人士不禁疑问，一铵探底之路何时走到尽头？

首先最重要的内需，据了解现复合肥企业东北到货量仅达30-35%，而联储联销的部分就占25%左右，这说明东北冬储的市场仍不温不火，虽后期潜在需求量仍较大，对于原料的需求量也不容小觑，但短期内复合肥走货未见好转，部分大型企业库存量较大。2015年9月份恢复征收增值税之前，复合肥企业冬储备肥对于原料需求提前释放，导致9月份到现在一铵的走货一直不理想。截至当前复合肥企业和贸易商观望心态仍较浓，対于一铵多为按需采购，个别复合肥企业尚有库存，暂停采购一铵。业内人士表示在正月初十之前物流方面难有好转，正月十五以后才会逐渐恢复正常，因此部分复合肥企业在原料不充足的情况下，必对原料尚有需求，但数量较小，对于缓解一铵企业的库存压力不会起到根本性的作用。这样来看，春节之后虽可能出现短时间的需求高峰，但对于一铵来说，价格大幅回升的可能性仍较小。
一铵出口行情也未见好转，主要出口国巴西市场依然平淡，现一铵到岸价暂稳在370-375美元，进口商认为价格仍会继续走低，而且巴西国内用肥需求尚未凸显，因此观望心态仍较浓；据悉，湖北大厂60%颗粒一铵装置恢复运行，现产品正在集港，但就当前环境分析，无论是价格还是数量短期内暂无明显的提升，仅能解决企业短期压力。
原料支撑稳中趋弱。磷矿石价格暂稳，虽湖北磷矿企业进入限产期，但据了解一铵企业磷矿石储备量较充足；液氨市场交投仍显偏淡，供需不平衡，价格仍处低位，现湖北一铵厂家液氨入库价为2080元左右；硫磺市场气氛进一步恶化，主要受原油乃至整个宏观气氛影响，市场成交稀少，现我国硫磺到岸价跌至110-125美元，近期普光硫磺万州港销售价格小降20元至950元，达州厂区下调20元至900元，长江港口颗粒商谈价格为930-940元，个别成交已降至900元略低，业内人士表示硫磺价格仍有下行空间。笔者粗略计算，湖北55%粉铵低端完全成本在1600元左右。就原料成本而言，一铵价格仍有下行空间。
2016年是一铵面临挑战的一年，时至1月中下旬，一铵的价格仍未见底，各企业走货不佳，虽连连降价，且多可保底，但复合肥企业仍在作壁上观，仅为按需采购，预计春节之前一铵价格仍将有继续下探可能，春节之后按照终端粮食市场和复合肥市场行情分析，短期内仍将持观望心态，紧接着将或存短时间的冬储备肥高峰，届时复合肥企业消耗库存的同时将采购部分原料进行生产和储备，但因一铵企业尚有部分库存，特别是大企业库存量较大，在硫磺价格维持在一定水平的情况下，一铵消耗自身库存的同时价格将有望企稳一段时间，但暂时难现反弹之势，探底之路仍将会持续一定时间。