化肥行业10月数据:2015年10月均价:尿素1506元/吨同比-3.6%环比-6.7%;磷酸二铵2515元/吨同比-13.3%环比+0.6%;氯化钾1900元/吨同比-10.0%环比持平。

　　2015年9月进出口量(实物量):氮肥出口量148.21万吨同比-20.3%环比+2.3%;二铵出口量133.58万吨同比+130.1%环比+78.0%;钾肥进口量52.60万吨同比+33.7%。

　　10月份二铵价差环比扩大0.9%。10月磷酸二铵-1.7×磷矿石价差达到1869元/吨同比扩大184元/吨(+10.9%)环比扩大16元/吨(+0.9%)。10月二铵价格上升磷矿石价格持平价差扩大。

　　2015年化肥出口关税下降。根据财政部公布的2015年化肥出口关税调整方案与2014年相比化肥出口关税整体继续宽松。主要磷肥(一铵、二铵)旺季关税税率由2014年的旺季15%加上50元/吨淡季50元/吨调整为全年统一征收100元/吨。

　　9月二铵出口量大幅增加。2015年9月(数据延迟一个月)国内磷酸二铵出口量达133.58万吨(实物量)同比+130.1%环比+78.0%。2015年的关税政策有利于化肥企业出厂价的提高以及出口量的增加。建议关注氮肥、磷肥生产企业包括华鲁恒升、云天化、湖北宜化等。

　　给予化肥行业“增持”投资评级。未来主要关注的事件包括:关税政策带来的影响、化肥产品及原料价格价差变化、化肥出口情况等。 （海通证券）