近期，加拿大钾肥公司对2014年公司的盈利情况做出了最坏的前景预测和分析。预测中，由于加钾对以色列化工集团进行投资持股并获得了意外的回报和合作支持，因此公司对于未来的钾肥价格和需求将会保持略有提升的看法。

　　据悉，近期加钾公司的市值已经从每股1.4-1.8美元提高到每股1.5-1.8美元，但是从全年的获利评估来看，这代表着公司的股价仍然低于2013年每股2.04美元的水平。加钾股价的利好趋势在某种程度上帮助公司提高了收益，如目前外资持股收益已经从1.6-1.8亿美元增长到2.3-2.4亿美元，其中，还有6900万美元的收益来自于今年1-3月份以色列化工集团的特别股息。与此同时，由于2013年全年钾肥销售量达到830-870万吨，比原计划销售量还提高了10万吨，而且钾肥的毛利也从10-13亿美元提高至11-13亿美元。因此，加钾对于目前公司的主要钾肥市场预期还是保持着比较乐观的态度，但2014年公司收益情况却面临着巨大挑战。

　　强大的钾肥需求

　　在去年BPC钾肥联盟解散之后，全球钾肥价格遭受影响而处于巨大的波动阶段。加拿大钾肥公司首席执行官Bill Doyle表示：“2013年下半年的市场环境极具挑战性，但今年初的钾肥市场已经显示出强大的需求，市场比较稳定。”在如此环境下，公司已经注意到钾肥市场在北半球春耕开始以前，顾客购买积极性高涨，这主要由于近期钾肥市场的需求提升，因此钾肥现货价格也开始增长。

　　据统计，一季度北美地区的钾肥特别需求同比提升了48%。Bill Doyle说：“我们所看到的钾肥产业正处于稳步提升的阶段。”此外，受物流方面影响，国外销售情况放缓，这主要由于加拿大的铁路运营商始终受严冬天气的不利影响，迫使他们火车运输速度下降。

　　加钾相关人士表示：“尽管我们开始感觉到第一季度北美地区的钾肥铁路运输情况正在好转，有效帮助满足很多订单的要求，但我们不得不看到，强大的钾肥需求预计会对北美地区的钾肥运输产生巨大压力。因此我们将与我们的合作伙伴保持更为紧密的合作关系，尽量减少运输中断情况。”

　　来自印度的挑战

　　尽管如此，加拿大钾肥公司未能按照之前所预计的安排，向全球出口运输5500-5700万吨钾肥，与此同时，公司向印度地区出口的钾肥量也预计从370-420万吨下降到350-400万吨水平。印度地区是仅次于中国的全球第二大钾肥进口国，公司相关人士表示：“目前不仅北美地区出口运输受阻，在短期之内，印度地区的肥料补贴政策对国家进口钾肥、满足其国内更为强劲的需求水平，仍然存在一定挑战。”

　　加钾预计市场收益下滑

　　据相关评论表示，2014年第一季度，加拿大钾肥公司的公开营业收益下降了39%，约为3.4亿美元左右；税收水平下滑20%，约为16.8亿美元左右。对于加钾公司而言，销售业绩降低了28%左右，而钾肥销售价格同样降低了31%，至每吨250美元，由于较低的销售价格导致利润较低，完全抵消了销售量增长所创造的利好条件。加钾公司相关人士表示：“一季度一些主要钾肥市场的钾肥价格开始趋势上扬，但是受到2013年下半年钾肥价格急剧下降的影响，行业普遍处在重压之中。”

　　据悉，加钾公司每股收入在0.4美元，略高于公司所指出的每股收入0.3-0.35美元，且略高于华尔街所预计的每股0.35美元。尽管如此，这份股价收入仍有每股0.06美元是来源于以色列化工集团所增加的支出；除此之外，加钾公司再一次每股削减了来源于中化化肥0.04美元的股价，使得其市场价值有所下降。 （中国农资）

停产检修难解尿素市场供求矛盾

　　本期嘉宾： 河南晋开集团延化化工有限公司总经理助理  杨同宇

　　嘉宾观点：

　　目前国内尿素市场已经进入空档期，在春季用肥结束后，夏季市场还未启动，虽然价格跌破生产成本后，国内尿素企业被动停产检修，但这种被动的停产检修仅仅只是延长检修期或是出于安全生产考虑，并没有真正放弃生产。按照目前的形势，在短暂的停产检修后，有资源、技术优势的企业肯定会陆续开工，所以停产检修并不会缓解当前的供求矛盾。

　　尿素价格暂时稳定

　　进入4月末，国内尿素主流价格跌至1400元/吨后，停产检修使得山东、河南等地尿素价格出现波动，但总体来看，4月份的尿素行情虽然波澜不惊，整体市场维持相对平稳。

　　河南晋开集团延化化工有限公司总经理助理杨同宇认为，4月份的尿素市场相对一季度来说走势相对平稳，主要原因是价格跌破成本线后，行业的开工率出现明显回落。“价格的连续下跌使得市场对尿素后市预期悲观，尤其是价格跌至1500元/吨后，不论是小型生产企业，还是规模大、技术先进、成本控制相对较好的企业来说，都已经亏损或不赚钱，而目前1400元/吨的出厂价对于企业来说，不得不进行停产检修，开工率的降低在一定程度上缓解了尿素价格的持续下跌走势。”

　　尿素价格低位徘徊，虽局部地区出现波动，但市场积极性仍不高。杨同宇表示，不论是大型流通商还是基层经销商，今年储备的尿素大都出现亏损，所以目前的市场信心严重缺失。

　　停产检修难解供求矛盾

　　一直以来，尿素行业的开工率成为判断价格走势的主要因素之一，随着尿素价格的大幅下滑，4月中下旬，国内尿素行业的开工率出现明显下滑，但开工率的下滑，仅能支撑价格维持平稳。

　　在杨同宇看来，停产检修并不意味着放弃生产。他解释说：“目前国内尿素市场已经进入空档期，在春季用肥结束后，夏季市场还未启动，虽然价格跌破生产成本后，国内尿素企业被动停产检修，行业的开工率已经降至70%以下，但这种被动的停产检修仅仅只是延长检修期或是出于安全生产考虑，并没有真正放弃生产。”

　　近两年尿素新增产能的大幅增加虽然使得供求矛盾进一步加剧，但不可否认的是，新增产能的技术或优势十分明显。正是凭借这种技术或资源优势，企业之间也在暗自较劲。杨同宇认为，按照目前的形势，在短暂的停产检修后，有资源或技术优势的企业肯定会陆续开工，所以停产检修并不会缓解当前的供求矛盾。

　　5月份是尿素行业的传统检修期，虽然今年在4月中下旬尿素企业被动提前停产检修，但从记者调查来看，一些大企业的确是出于安全生产的考虑。目前来看5月份停产检修依然是市场主旋律，但并不会缓解当前的供求矛盾。

　　化解产能过剩需打持久战

　　国内尿素价格跌至1400元/吨，需求平淡，出口形势同样不容乐观。杨同宇表示，按照目前1460-1480元/吨的集港价格，折合出厂价仅有1350元/吨，所以河南地区的生产企业是不会去做出口的。“今年的出口政策虽然出现松动，但按照目前的形势，即便是零关税，厂家和经销商都不会得利。”

　　供求决定价格，归根到底，市场的低迷及价格的下跌都是产能过剩惹的祸。化解产能过剩虽然早已经提上日程，但并没有合理的淘汰机制，在价格上涨时，只要有盈利，即便停产小企业也会死灰复燃，所以化解产能过剩需要打持久战。

　　杨同宇认为，尿素行业的产能过剩是长期的过剩，化解产能过剩需要一个长期的过程。“目前有资源、技术优势的大型企业还会继续生产，也不会被淘汰，但30万吨以下企业的日子并不好过，经过近两年的市场搏杀，已经有部分企业丧失了竞争能力，连续几年的亏损后，这些小企业已经选择了长期停产或退出市场，但这仅仅只是开始，淘汰落后产能的路还很长。”

　　在市场困难期需要信心和正能量，但从当前尿素市场来看的确缺少利好支撑。但近期史上最严的环保环保法修订案获通过。新环保法的出台或将会加速尿素行业的整合或淘汰，毕竟罚款无上限的规定对环保不达标的那些小型尿素企业来说是是震慑，对压缩供给会有帮助，长期而言将利好氮肥行业。 （中国农资）