短短一周时间，国内尿素行情呈现了暴涨的趋势，期间东北某个厂家喊出3000元/吨的高价，虽然说可能只是为了停止接单，但其疯狂的涨势已接近08年，甚至大有超越其的意思。如此大的涨幅让业内愕然，我们无法在此前预计出这波行情来，但是我们可以在其发生后，仔细分析下其发生的原因，这样就能更好的把握对以后市场的判断及操作。

　　对市场的分析主要有以下几点：成本，供需，再加一些其他因素比如：天气、下游心态、国家政策、国际行情等等，本轮行情的上涨主要是由于东北缺货引起的，所以首先看下供需方面：

　　1、供需

　　东北地区是我国的种粮大省，其主要用肥时间集中在上半年，所以下半年一般是淡季储备时间，以备来年有充足的货源，而东三省厂家有限，因而就需要从北方地区调入货源。由于近几年国内行情持续低迷，且不断出现旺季不旺、淡季反旺的情形，这在无形中打压了经销商的备肥积极性。而去年下半年在节能减排、出口激增、原料大涨等多方面利好推动下，使得国内尿素行情一直处于较高的水平运行，因为正处于用肥淡季，经销商害怕来年春季价格回落，所以一直在谨慎观望，少有备货，从而导致了冬储的无法正常运转。产量减少，出口量增加，这一减一增也为后市行情埋下伏笔。到了今年春季，受严寒天气影响，农作物种植期延长，用肥时间也变得分散，所以多数经销商靠着往年的存货基本平稳度过春季用肥。而与此同时，东北地区价格水平一直低于北方的价格，这样抑制了外省货源的进入。前期旧货逐渐消耗，后期货源又无法按时补入，这样就导致东北地区社会库存处于一个非常低的水平。随着近期东北农业市场的大面积启动，前期遗留的社会库存问题则集中爆发，市场缺货的严重性超乎了人们的想象，所以导致了当地行情的大涨，而因当地厂家供货能力有限，经销商则开始在北方四处寻货。但是由于用肥时间的短暂，使得经销商只能选择到货快的汽运方式，高额的运费以及东北暴涨的行情拉动了国内整体尿素行情大幅上涨。

　　2、成本

　　由于去年节能减排关闭了不少煤窑，使得煤炭价格持续上涨，直到现在也未得到有效缓解，煤炭价格的上涨直接带动了尿素企业成本的增加。同时上半年CPI指数居高不下，国内经济形式一直处于通货膨胀阶段：水、电费数次上调；原油居高不下，运输成本增加；职工薪金提高等等，一切的一切，无一不给企业带来新的成本压力。不过成本压力在此次行情上涨过程中所起的作用较小，但也不能对其忽略。

　　3、其他因素

　　（1）下游心态：在近几年异常的行情中，下游商家的心态尤为谨慎。由于行情的涨跌无常，导致市场上敢于存货的少之又少。为避免采购风险，经销商多随采随销，高进高出，这种方式虽避免了风险，但却使得社会库存处于较低水平。

　　（2）出口：上半年是国内出口淡季高关税期，而国外需求旺盛，正因为国内出口受抑，也直接导致了国际行情的不断飙升。因而在三四月部分贸易商就开始有集港赌后市的动作，这样也间接影响了社会库存。

　　通过以上几个方面，我们可以看出此次涨价理所当然，是多方面累计出来的集中爆发，但是暴涨后的行情如何收场，后期行情该如何走向还需要考虑以下几方面：

　　1、此次东北用肥时间较短，最多可延迟至下月初，而当北方货源陆续发入，东北时间渐进尾声，需求的降低而到货的增加很可能导致当地行情出现大幅回落。

　　2、从东北农业市场来看，很多人就会考虑到中原地区会不会也出现严重的缺货现象。但是中原地区厂家较多，产量也较大，且部分经销商在此次涨价过程中多少也有备货，除非限电再次出现或者出口量大幅增加，否则很难出现市场缺货现象，局部区域可能会出现供求偏紧，但对整体行情影响甚小。

　　3、电荒：据电力业内初步估算，今年我国大概有3000万千瓦的电力缺口，在上个月，华东、华北以及中西部已经存在过拉闸限电的现象。随着夏季用电高峰的来临，国家会优先保证城乡居民生活和重要用户用电，引导工业用户在高峰时段避峰让电，由此来看，限电对尿素行业仍是一个严峻的打击。

　　4、出口形势：虽然目前国际行情仍在不断上涨，但这是在中国未能出口的基础上，一旦中国能够顺利出口，国际上可供选择的货源增加，价格能否持续上涨暂是个未知数。并且今年我国的出口基准价限制在2100元/吨，即使国际行情大涨，超出基准价的浮动关税也会对出口价格起到很好的限制作用。

　　5、尿素是粮食的粮食，尿素的涨价则直接带来种粮成本的增加，那么粮食的价格也理应得到提升。而从国家近几年稳定粮价的政策来看，粮食价格不可能出现上涨，那么农民有可能放弃高价尿素而用其他化肥品种代替，这样就会直接减少农业需求，从而加剧尿素行业产能过剩的局面。另外如此暴涨的行情也会引起国家注意，通过各种手段调控化肥行业的正常运转。

　　6、由于二元复合肥出口利润较大，从5月份开始，各大复合肥厂开足马力主产高氮肥，对尿素的需求大幅提升，从而也拉动了尿素行情的上涨。而随着尿素价格不断上涨，复合肥的成本则让其采购积极性降低，若后期尿素行情出现大幅回落，高氮复合肥对尿素的需求也能使其转跌趋涨。

　　通过以上几方面简单分析，我们可以得出随着东北农业市场的结束，国内尿素价格将出现理性回落，时间节点或许就在本周末或者在下周、下月初，而当北方需求或者出口与其很好的衔接的话，下滑的行情仍有反弹可能。我们无法在行情上涨时预测到其至高点，同样在行情回落时看到最低点，我们能做的就是跟着市场走，谨慎操作，理智看待每次的涨跌，切勿盲目跟风。（隆众氮肥分析师  吴苑丽）