之所以老杨对目前国内尿素行情评价为脆弱，主要是因为涨跌实在异常：节后国内大部分地区尿素出厂价大幅上调，吨价涨幅多在80-100元。按以往经验判断，这正是春耕启动的信号。就在广大经销商积极补仓的时候，市场上却出现了一些不和谐的“音调”。

　　比如：过快涨价难持久；或是某企业为了清期货；又或是后期货源不紧张等等。诸如此类对行情不利的说法虽有一定道理，但若在以往，或许多数人会一笑而过，不加理睬。毕竟春耕行情近在眼前，市场需求是硬道理。不过，今时似乎不同于往日，在经历过去年市场低迷期之后，行情变得十分脆弱。从上周五开始，本应在节后上涨的价格再次回落，究其原因便是由于某个企业的大幅降价而引起的。此时，什么春耕需求、通货膨胀、库存不足等利好因素一概被大家所忽视。经销商再做观望高台；企业也不敢轻言报价。由此可见：行情脆弱的背后反映出企业以及经销商缺少判断的关键问题。

　　近日，北方连续的两场降雪降温推迟了用肥期，市场成交放缓，不少企业销售压力加大。由此使得一些重点产区的大厂家要么稳价待购，要么降价走货。竞争的客观因素下，多数企业选择了降价销售。但大多数商家并不把此时看成抄底的机会，反而认为春耕行情结束了。于是，下游经销商开始了新一轮的观望，企业单方降价也毫无效果可言。

　　从供求角度分析，老杨认为近期行情仍会反弹。从表1中可以看出，2010年国内尿素总产量5184万吨，同比去年5500万吨约减少了6%，而2010年的表观消费量与往年相比也减少了将近600万吨。减产的原因主要来自节能减排，而用量减少则是因为下半年尿素出口量增加，企业价位偏高，淡储难以进行所至。当然，用量减少也要考虑到去年西南旱情等因素。即便如此，粗略估算之后也能得出一个结论，那就是2011年春耕市场需求还应该加上300万吨左右的缺口。如果再按春耕占年用肥量的1/3计算，2011年春耕尿素需求将达到了2000万吨。而此时国内尿素企业总开工率仅能维持在70%左右，预计直到2011年4月下旬，国内供求才有望达到平衡。

　　本月9日央行为抑制国内通胀再次加息0.25%，但从去年两次加息后的情况可以看出，对抑制通胀的效果比较有限，预计2011年1月，CPI指数仍会突破5%。业内人士分析，今年通胀与2008年通胀不同，区别就在于08年表现在楼市和化工行业，而10下半年以及今年的通胀主要反映在粮食和生活必需品上，而且国家对这部分通胀的抑制能力比较有限。换而言之，短期粮价仍会上涨。粮食与化肥虽然密不可分，但肥价上涨仍需要短暂周期。因此，通胀也同样会拉动化肥涨价。

　　综上所述，老杨认为：行情脆弱源于买卖双方对后市缺乏理性的判断，针对未来供求以及通胀两方面便足以使市场走势明朗化。况且，目前华北、华东以及东北的市场尚未全面启动，行情结束还言之过早。但局部地区的确存在库存分布不均的问题，预计后期价格至少会震荡上扬至3月上旬。杨卢义