进入秋季对于很多人来说是收获和喜悦季节的到来，但今年的秋季对于硫磺行业企业来说，提前进入行业中的寒冬腊月。即将进入硫磺旺季的9月。感受不到丝毫的喜悦，相反大家都在紧蹦着神经来悼念曾经美好的行业回忆。在办公室喝着已经凉掉的咖啡，不断的思索所谓的传统规律，试图能在今年余下的几个月内改变企业的生产困境。但面对今年政府主导经济放缓的政策前提下和下游生存的压力。

　　硫磺！我答应你不再想你，却忘了…答应我自己！

　　宏观经济对后期硫磺市场的影响

　　在当前整体宏观经济放缓的政治背景下，国内经济下半年生产型企业的生存仍然严峻。当前国内出口型企业受汇率问题，欧洲债问题、国内通胀企业成本上涨问题。尤其关注次贷危机和美欧主权债务危机后的货币与美元汇率大幅度贬值带来的出口利润减少。如果欧洲没有明显的利好局面，国内企业即使在优化当前高耗能产业的结构，和其他第三国出口贸易政策的扶持，都是无法取代现有欧盟经济体地位的。

　　同时国内生产型企业在通胀的影响下，持续高涨的企业成本使得下半年开工率逐步放缓，一方面国家限制农资产品的销售价格和出口数量。另一方面对于通胀带来的成本上涨使得企业利润基本上来源国家出口补贴来维持。对于没有享受到国家补贴的内贸民营企业基本上采取减量生产或者停工的方式来应对不断上涨的成本压力。因此今年整体后期硫磺市场总体来看后期不太乐观，预计工厂低迷一直维持到明年3月份之间。

　　1、当前受中石化调控的影响，后期进口硫磺价格整体是一个迷局。中石化依托现有的炼油企业来实现阶段性港口调控布局。经过一年的调控整体达到预期效果，后期势必加大内贸外贸的监管，对于进口硫磺商来讲后期投机性逐步被中石化调控稀释。中石化进口后期区域针对性较强，价格变动更具有掌控性。

　　2、9月出口化肥剩余20多天基本上交易没有明显放大。后期库存有明显增加趋势。

　　3、港口化肥库存同比略有增加，对于12月份的春季下游工厂开工前势必要先释放港口化肥库存，后期工厂开工率存在不确定因素较多。

　　4、今年是国家换届的政治周期，在没有明确的政治利好出台前，下游可能采取观望心态来减少生产带来量。应对通胀带来的企业成本和放缓出口的库存压力。

　　5、国外短期大宗贸易交易整体都有下跌趋势。虽然今年硫磺港口库存同比减少10万吨左右。但今年开工下游工厂开工率是低于10%。后期还有加剧的可能。

　　6、当前锁定远期硫磺（3个月）的价格建议在195-200美元之间有一定的利润空间。主要原因为11-12月可能出现部分区域货源减少，带来的时间差利润，今年硫磺市场应该总体维持在1600-1680元之间。

　　7、受近期国内天气原因，和国庆假期的影响。中石化库存的压力预计将增加，后期炼油厂硫磺下调空间明显。

　　化肥领域

　　今年化肥整体形式严峻，出口没有明显的利好政策支撑。部分企业港口化肥同比库存增加10%左右。除二胺行业能有微利以外，其他化肥系列基本上全部在亏算，对于当前所谓的化肥市场已经触底的说法基本上不靠谱。出口汇率因素影响到出口，化肥港口库存增加，生产成本上涨，部分中小型企业基本上采取停车的办法来维持行业中区域的存在。大部分认为明年春季市场可能硫磺有个较大的变化，短期来看非常不现实。工厂在没有释放完港口库存之前。开工率不会有明显变化，意味着硫磺的价格大涨的可能性不大。未来3个月硫磺的趋势可能在1500元-1720元之间徘徊。当然南北存在地区差别价格有一定不确定因素。