乙二醇价格继续上涨。上周乙二醇价格环比上涨3.06%。近期以来,乙二醇市场表现较好,市场商家对于后市预期表现较为乐观。但近期库存走货及下游产销不及预期,仍有部分商家心态纠结,追高谨慎。然而从基本面来看,华东地区预报台风天气,下游聚酯工厂备货量计划将有所增多;随着纺织旺季渐近,市场信心稍有好转,对后市看空心态减少。综合来看,短期利好大于利空,预计乙二醇近期走势不乏继续上扬可能。

    丁二烯内外盘价格大幅下跌。上周上海石化、东南亚CFR的丁二烯价格环比分别下跌15.66%、14.91%。近期国际丁二烯价格暴跌,拖累国内丁二烯上周价格继续大幅下滑1,300元/吨,价格跌至7,000-7,200元/吨低位。

    下游合成橡胶上周继续受到需求不振及丁二烯下滑的影响,报价大幅走低,同时在价格波动之时,贸易商心态悲观,市场成交气氛不佳。预计近期丁二烯市场延续弱势盘整格局,目前需求萎靡不振,场内现货库存消化缓慢,行情缺乏利好因素刺激,难寻反弹契机。

    复合肥价格出现下跌。上周复合肥价格环比下跌12.31%。上周我国复合肥秋季备肥价格基本出台,整体下调200元左右;虽然化肥行情惨淡,鉴于秋季用肥有刚性需求,开工率或将提高,期待复合肥市场缓慢回暖。

    由于近期原料市场持续走低、下游经销商拿货不积极等因素,一些中小型厂家表示暂时不会出台政策;由于原料跌幅严重,部分已出台秋季价格的厂家也表示不排除后期降价的可能。大型厂家开始走“平民路线”,价格下调至平均线上游。秋季肥以目前出台的价格为主,虽然仍有空间,但后期调整可能性不大;初步政策以“保底计息、补贴、赠品”为主,后期根据市场变化,优惠幅度或将加大50元;厂家开工率将小幅上升。

    硫磺价格继续下跌。上周CFR中国现货、高桥石化硫磺价格环比分别下跌12.22%、8.05%。上周硫磺市场延续低迷态势,港口及炼厂价格继续下探,上周三中石化翻牌价格普跌70-80元/吨左右。下游硫酸及磷肥企业开工不高,原料仍是采取按需补货的策略,大单购进意愿不高,贸易商观望心态不减,部分低库存者欲低价寻货,但后市走向仍不明朗,业者实际操盘谨慎。目前中国主港硫磺库存约226万吨,港口整体出货量一般。下游化肥及硫酸走势低迷,工厂开工负荷低,原料需求支撑不足,硫磺出货行情难有提振。当前观望心态仍是主流,成交量很低,硫磺跌势难止,预计近期仍有30-50元/吨下行空间。

    上周化工产品价格持平为主。在我们跟踪的118个化工产品中,上周价格下跌的为29个,价格上涨的为30个,持平的达到59个,上周化工产品价格持平为主;就月度来看,价格上涨的产品为34个,下跌的为65个。3月初以来化工产品价格由上涨转为下跌为主,主要是由于需求依然较为低迷。

    我们对于化工产品需求持续回暖的判断仍持谨慎建议,维持化工行业中立评级。个股方面,维持推荐业绩确定性高的万华化学(600309.CH/人民币16.93,买入)、扬农化工(600486.CH/人民币38.22,买入)、江南高纤(600527.CH/人民币5.57,买入)、江南化工(002226.CH/人民币11.96,谨慎买入)、东华科技(002140.CH/人民币23.30,买入)、中国化学(601117.CH/人民币10.01,买入)等。另外建议关注景气提升的新安股份(600596.CH/人民币11.97,未有评级)、长青股份(002391.CH/人民币19.10,未有评级)等。